【解读】中欧瑾源灵活配置混合C(001147)基金净值

发布时间：2024年05月01日

而站在目前的时点，我们相信经济向下的趋势已经得到修正，长期增长中枢趋于稳定，预期逐渐向现实靠拢的过程中，风险偏好也将出现修复。 往后看，有两个因素可能是对宏观影响最大的，一是国内地产的情况，

随着无风险利率的持续下行和地产行业的逐步出清，今年也许能够看到地产整体走势的企稳回升，这可能是今年影响大类资产表现的核心因素。 二是海外，包括美联储货币政策、海外政治局势甚至是AI创新带动的全球技术周期，也会是今年重要的变量，这些可能很难预判但需要密切跟踪。

`最新投资策略一季度权益市场波动较大，

整体先跌后涨，风险偏好经历一波快速的修正。

操作方面，我们出于控制产品波动和回撤的考虑，系统性的降低了组合的权益敞口，目前以债券类资产的配置为主。

(来源：中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金年第季度报告)。

我们认为，宏观经济层面一季度整体走势是相对平稳的，经济表现出较强的韧性，在地产下滑的背景下依然维持了不错的内生增长动能，市场走势的大幅波动更多是预期层面的影响。 年以来，宏观经济是影响风险资产走势的主要因素。

而在资金层面，

过去几年固收投资者的风险偏好逐步走低，也降低了权益资产的配置，转债市场整体缺乏增量资金的支持。

但月份之后，随着市场风险偏好的回升以及无风险利率的持续下行，转债开始迎来增量资金的涌入，

整体的表现也逐步回暖。

整体来看，我们认为宏观经济的走势逐步平稳，市场的风险偏好可能也将在二季度继续回升，对于风险资产的走势会比较有利。 转债方面，一季度转债市场整体表现一般，估值出现一定幅度的下行。

一季度大小盘之间的分化比较明显，而转债本身偏小盘属性，一定程度上受到了市场风格的压制。